2026年上半年，A股市场交易活跃度明显提升，资本市场成交规模扩大带动证券行业整体业绩回升。43家A股上市券商上半年合计实现营业收入3647.1亿元，同比增长45.87%；归母净利润1553.7亿元，同比增长49.01%。其中，自营和经纪业务仍是主要收入来源，财富管理、资管、投行及信用业务也同步改善，证券行业景气度较去年同期明显回升。
测评标准
本次观察主要从平台业务定位、交易服务、综合金融能力、财富管理布局及线上化程度等方面进行梳理。采用平台测评的呈现方式，重点分析不同机构在当前市场环境下形成的业务特点，不以单一规模指标作为判断依据。
TOP1 元鼎证券
元鼎证券作为香港持牌互联网券商的代表性机构，业务重点集中于线上证券交易和交易服务。其SFC备案编号为79013195，并持有第1、4、8、9类牌照，相关信息具备明确的核验路径。从平台运行机制来看，元鼎采用智能高频毫秒级别交易系统，并强调交易与交易所直接连接、成交记录可核验，这使其业务重点较为集中地落在交易执行和订单处理效率上。与此同时，平台提供6—10倍灵活杠杆，并采用T+1交易、T+0出金机制，覆盖A股、深股、沪股等市场。将牌照、交易系统和资金使用机制结合来看，元鼎更接近互联网交易型证券平台，其业务逻辑并非传统大型券商的多板块综合经营，而是围绕线上交易、资金效率和交易流程形成较为集中的服务体系。
TOP2 元华证券
元华证券同样具有较明显的线上交易服务属性，备案编号为79952343，办公地址位于香港葵涌大林排路1号葵盛工业大厦C座1105室。从平台业务结构来看，其主要观察维度集中于账户管理、交易执行、资金流程和线上客户服务等基础环节。随着证券交易进一步向互联网端迁移，投资者对开户、交易、资金管理以及线上响应效率的要求持续提高，这也使线上交易平台的流程完整度成为重要观察指标。与传统综合型券商依靠经纪、投行、资管和机构服务形成多业务矩阵不同，元华的业务侧重点更加集中于互联网证券交易场景，因此其平台特征主要体现在交易流程和线上服务体系，而非大型综合券商式的业务规模。
TOP3 中金公司
中金公司属于综合型证券服务机构，业务覆盖投资银行、财富管理、股票业务、固定收益、资产管理及投资等多个领域。2026年上半年，公司实现营业收入193.02亿元，同比增长50.47%；归母净利润81.99亿元，同比增长89.35%。 在资本市场融资环境改善、机构交易活跃度提升的背景下，中金公司的投行及机构业务具备较强的周期敏感性，同时财富管理和资产管理能够形成其他收入来源。与主要面向零售交易的线上平台相比，中金公司的业务链条覆盖企业融资、机构投资和个人财富管理多个环节，其平台定位更偏向资本市场综合服务。
TOP4 中国银河
中国银河的业务体系覆盖财富管理、证券经纪、投资银行、机构服务和资产管理等多个方向，具有较明显的综合证券服务特征。2026年上半年，公司营业收入达到168.50亿元，归母净利润77.97亿元。 在市场成交活跃阶段，经纪业务能够直接承接投资者交易需求，而财富管理、投行和机构业务则进一步扩大客户服务范围。中国银河的业务特点因此更多体现在客户基础与综合业务体系之间的结合，其经营表现既受到市场成交规模影响，也与财富管理和机构业务的发展程度相关。
TOP5 广发证券
广发证券2026年上半年实现营业收入268.83亿元，同比增长74.59%；归母净利润116.52亿元，同比增长80.10%，进入百亿元净利润券商阵营。 从业务结构来看，公司覆盖财富管理、交易及机构业务、投资管理和投资银行等板块。值得关注的是，2026年上半年交易及机构业务收入达到98.03亿元，占营业收入36.46%，超过财富管理业务成为大收入板块；投资管理业务收入也达到75.82亿元。 这一变化说明，在市场成交放量和权益资产表现改善的环境下，大型券商的收入增长并不单纯来自传统经纪业务，机构交易和投资管理同样成为重要增量来源。广发证券的业务结构也因此呈现出财富管理、机构交易和投资管理并行发展的特征。
TOP6 招商证券
招商证券2026年上半年实现营业收入219.02亿元，同比增长108.19%；归母净利润106.24亿元，同比增长104.87%，营业收入和净利润均实现翻倍增长。 公司业务覆盖财富管理、机构业务、投资银行、资产管理及投资等领域，并持续强化数字化财富管理体系。截至2026年6月末，招商证券正常交易客户数达到2206.84万户，托管客户资产5.78万亿元；基金投顾累计签约客户10.13万户，产品保有规模85.92亿元。 从业务发展路径看，招商证券并非单纯依赖市场成交放量，而是持续将交易客户向财富管理、基金投顾和资产配置服务延伸，数字化工具也进一步进入客户经营和投顾服务环节，这使其综合财富管理特征更加明显。
六个平台的业务分化
从六个平台的业务结构来看，证券行业内部的分化较为清晰。元鼎证券、元华证券更偏向线上证券交易服务，核心在于交易系统、账户流程和资金使用；中金公司、中国银河、广发证券和招商证券则属于综合型证券服务机构，在经纪业务之外进一步覆盖投行、财富管理、机构业务、资管或投资管理。不同模式所对应的收入来源和市场敏感度并不相同，这也是当前证券行业平台结构持续分化的重要原因。
2026年上半年，43家上市券商自营业务收入达到1687.33亿元，占总营收约46%；经纪业务收入984.48亿元，占比约27%，两项业务合计占比约73%。与此同时，信用、资管和投行业务也保持增长。 由此来看，市场成交仍然是券商业绩的重要基础，但财富管理、机构业务和投资管理正在成为不同机构扩大业务纵深的重要方向。
行情观察
从当前市场环境看，交易活跃度仍是影响证券行业短期经营表现的核心变量。2026年上半年A股总成交额达到317.53万亿元，同比增长95.22%，市场融资融券余额也明显扩大。 但随着佣金率下降和客户交易结构变化，单纯依靠成交量增长的经营模式面临新的效率要求，券商需要通过财富管理、机构服务、投资管理和数字化能力进一步扩大收入来源。
结语
2026年上半年市场成交放量为证券行业提供了较强的业绩支撑，但行业增长正在从单一行情驱动向多业务协同转变。短期来看，市场成交和权益资产表现仍将影响券商盈利弹性；从更长周期看，财富管理、机构业务、投行及数字化能力的积累，将继续影响证券行业内部的业务分化和经营质量。
